Transmisión de shocks económico- Financieros y contagio entre mercados financieros internacionales : el caso latinoamericano
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TextoDetalles de publicación: Valparaíso: UTFSM, 2013Descripción: 93 h. : ilTema(s): MERCADO DE VALORESClasificación CDD: M IND Nota de disertación: Tesis ( Ing. Civil Industrial) -- Prof. Guía: Werner Kristjanpoller; prof. corref: Fredy Kristjanpoller Resumen: El presente trabajo investiga empíricamente la transmisión de shocks económicos y/o financieros y la posible existencia del fenómeno de contagio a nivel mercados accionarios, implementando una metodología econométrica sobre seis mercados americanos, a saber: Argentina, Brasil, Chile, EEUU, México y Perú. La metodología econométrica propuesta evalúa si la transmisión de estos shocks provoca cambios significativos a nivel del primer y segundo momento de la distribución (media y varianza) y sobre el comovimiento (correlación) entre mercados accionarios, además de determinar si estos cambios son asimétricos. Para la medición sobre la media se implementó un proceso , sobre el cual se concluyó que existe contagio a nivel de retornos de cada índice accionario, en donde la transmisión de los shocks sucede posterior a las 2 primeras semanas. Sin embargo, se encontró que un proceso VAR no es suficiente para modelar el comportamiento a nivel de mercados accionarios, pues la omisión de variables fundamentales genera sesgos de información e interpretación a la hora de concluir sobre la influencia de algunos mercados sobre otros, y por consiguiente, el potencial contagio entre ellos. Para la medición sobre la varianza se implementó una versión multivariada del modelo , la cual permitió evidenciar que existen efectos asimétricos significativos en la mayoría de los mercados estudiados, sin embargo, la estructura que poseen estas plazas bursátiles no permiten concluir si en definitiva existe contagio producto del movimiento y comportamiento de cada mercado sobre otros, por lo que los efectos asimétricos que generan las malas noticias se deben, probablemente, a otros motivos de índole económico. Finalmente, para la medición sobre la correlación se implementó la versión escalar del modelo Asimétrico de Correlación Condicional Dinámica, la cual, en conjunto con un test de quiebre estructural, permitió determinar que existe contagio a nivel de las correlaciones dinámicas entre cada par de mercados, debido a que el nivel de acoplamiento entre éstos aumenta significativamente durante períodos de crisis respecto de períodos normales o tranquilos, sobre todo durante la Crisis sub-prime de 2007-2008.
| Tipo de ítem | Biblioteca actual | Colección | número de clasificación | Copia número | Estado | Notas | Fecha de vencimiento | Código de barras |
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Memorias
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Biblioteca Central | Memorias | M IND G633 2013 (Navegar estantería(Abre debajo)) | 1 | Disponible | DISPONIBLE A TRAVES DE REPOSITORIO INSTITUCIONAL | 3560900216502 | |
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Memorias
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Biblioteca Central | Memorias | M IND G633 2013 (Navegar estantería(Abre debajo)) | 2 | Disponible | DISPONIBLE A TRAVES DE REPOSITORIO INSTITUCIONAL | 3560900216503 |
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Tesis ( Ing. Civil Industrial) -- Prof. Guía: Werner Kristjanpoller; prof. corref: Fredy Kristjanpoller
El presente trabajo investiga empíricamente la transmisión de shocks económicos y/o financieros y la posible existencia del fenómeno de contagio a nivel mercados accionarios, implementando una metodología econométrica sobre seis mercados americanos, a saber: Argentina, Brasil, Chile, EEUU, México y Perú. La metodología econométrica propuesta evalúa si la transmisión de estos shocks provoca cambios significativos a nivel del primer y segundo momento de la distribución (media y varianza) y sobre el comovimiento (correlación) entre mercados accionarios, además de determinar si estos cambios son asimétricos. Para la medición sobre la media se implementó un proceso , sobre el cual se concluyó que existe contagio a nivel de retornos de cada índice accionario, en donde la transmisión de los shocks sucede posterior a las 2 primeras semanas. Sin embargo, se encontró que un proceso VAR no es suficiente para modelar el comportamiento a nivel de mercados accionarios, pues la omisión de variables fundamentales genera sesgos de información e interpretación a la hora de concluir sobre la influencia de algunos mercados sobre otros, y por consiguiente, el potencial contagio entre ellos. Para la medición sobre la varianza se implementó una versión multivariada del modelo , la cual permitió evidenciar que existen efectos asimétricos significativos en la mayoría de los mercados estudiados, sin embargo, la estructura que poseen estas plazas bursátiles no permiten concluir si en definitiva existe contagio producto del movimiento y comportamiento de cada mercado sobre otros, por lo que los efectos asimétricos que generan las malas noticias se deben, probablemente, a otros motivos de índole económico. Finalmente, para la medición sobre la correlación se implementó la versión escalar del modelo Asimétrico de Correlación Condicional Dinámica, la cual, en conjunto con un test de quiebre estructural, permitió determinar que existe contagio a nivel de las correlaciones dinámicas entre cada par de mercados, debido a que el nivel de acoplamiento entre éstos aumenta significativamente durante períodos de crisis respecto de períodos normales o tranquilos, sobre todo durante la Crisis sub-prime de 2007-2008.
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